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鹰眼预警:三元股份销售毛利率持续下降

发布时间:2020-08-28 20:23    来源媒体:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,三元股份(600429)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为34.04亿元,同比下降18.43%;归母净利润为-1.01亿元,同比下降155.06%;扣非归母净利润为-1.08亿元,同比下降191.24%;基本每股收益-0.0676元/股。

公司自2003年9月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为9039.31万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对三元股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为34.04亿元,同比下降18.43%;净利润为-9951.33万元,同比下降144.31%;经营活动净现金流为-7049.6万元,同比下降136.36%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为22.85%,9.97%,-18.43%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)37.95亿41.73亿34.04亿营业收入增速22.85%9.97%-18.43%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为185.41%,47.32%,-155.06%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)1.25亿1.84亿-1.01亿归母净利润增速185.41%47.32%-155.06%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为603.46%,22.07%,-191.24%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)9709.58万1.19亿-1.08亿扣非归母利润增速603.46%22.07%-191.24%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为1.1亿元、2.2亿元、-1亿元,同比变动分别为144.36%、100.85%、-144.31%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)1.12亿2.25亿-9951.33万净利润增速144.36%100.85%-144.31%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长62.2%,营业成本同比增长-16.8%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速31.61%30.48%62.2%营业成本增速18.06%10.14%-16.8%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长62.2%,营业收入同比增长-18.43%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速31.61%30.48%62.2%营业收入增速22.85%9.97%-18.43%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为32.8%,同比下降3.85%;净利率为-2.92%,同比下降154.31%;净资产收益率(加权)为-2.05%,同比下降156.34%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为34.22%、34.11%、32.8%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率34.22%34.11%32.8%销售毛利率增速8.47%-0.3%-3.85%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-2.92%,同比大幅下降154.31%。

项目201806302019063020200630销售净利率2.95%5.38%-2.92%销售净利率增速98.9%82.64%-154.31%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-2.05%,同比大幅下降156.34%。

项目201806302019063020200630净资产收益率2.56%3.63%-2.05%净资产收益率增速180.28%41.95%-156.34%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为57.27%,同比增长2.94%;流动比率为1.13,速动比率为0.87;总债务为36.28亿元,其中短期债务为5.39亿元,短期债务占总债务比为14.87%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至0.17。

项目201806302019063020200630短期债务(元)15.62亿1.92亿5.39亿长期债务(元)22.84亿31.96亿30.88亿短期债务/长期债务0.680.060.17
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.49,广义货币资金低于总债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)24.01亿20.63亿17.82亿总债务(元)38.46亿33.88亿36.28亿广义货币资金/总债务0.620.610.49
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.62、0.61、0.49,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)24.01亿20.63亿17.82亿总债务(元)38.46亿33.88亿36.28亿广义货币资金/总债务0.620.610.49
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为2.54%、2.95%、3.3%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)1.13亿1.21亿1.27亿流动资产(元)44.56亿40.91亿38.47亿预付账款/流动资产2.54%2.95%3.3%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长7.53%,营业成本同比增长16.8%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速20.11%29.77%-7.53%营业成本增速18.06%10.14%-16.8%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-8.4亿元,营运资本为4.5亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为12.9亿元,资金使用效率值得进一步关注。

项目20200630现金支付能力(元)12.9亿营运资金需求(元)-8.38亿营运资本(元)4.52亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.53,同比下降7.57%;存货周转率为3.22,同比下降23.46%;总资产周转率为0.25,同比下降17.64%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为4.13,3.82,3.53,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)4.133.823.53应收账款周转率增速-14.91%-7.7%-7.57%
• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为3.22,同比大幅下降23.46%。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)3.874.213.22存货周转率增速8.56%8.77%-23.46%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为5.24%、5.33%、6.42%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)7.33亿7.39亿8.78亿资产总额(元)139.74亿138.59亿136.87亿存货/资产总额5.24%5.33%6.42%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.35,0.31,0.25,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.350.310.25总资产周转率增速-12.11%-13.09%-17.64%
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为25.47%、26.02%、26.08%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)9.67亿10.86亿8.88亿营业收入(元)37.95亿41.73亿34.04亿销售费用/营业收入25.47%26.02%26.08%
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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