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食品饮料行业周报:本周行业止跌微涨,大健康概念强势助力

发布时间:2016-10-17    研究机构:民生证券

行业事件点评。

第95届糖酒会即将召开,助力企业全面升级。

第95届全国糖酒会即将于10月20至22日在福州海峡国际会展中心举办。期间将围绕行业发展的热点问题、市场走向、技术交流、投融资合作等举办系列论坛活动,帮助业内企业更加清楚地理解和把握中国消费市场形势和行业发展趋势,促进业内企业之间的学习交流,取长补短。

国际原奶价格进入上升通道,国内生鲜乳价格上升后小幅下滑。

全球各地区原奶价格已进入恢复初期。尽管10月4日恒天然乳制品交易价格指数有所下调,但之前已实现连续四次上涨,全脂奶粉交易价格同比也连续上涨五次,且涨幅均在10%以上。国内生鲜乳价格在上升后小幅回落,四季度热应激消除,国内奶价恢复或将稍有迟滞。

猪肉价格继续大幅下降,养殖企业利润收紧。

根据22个省份生猪价格数据,本周猪肉价格环比、同比继续大幅下降,生猪养殖企业和肉制品加工企业的利润不断缩紧。目前猪源仍呈现供过于求的状态,养殖企业发展困难重重。

投资策略与建议。

行业本周止跌微涨,重点关注大健康概念食品制造企业。

本周板块企稳回升,涨幅2.00%,子行业中葡萄酒和软饮料表现较为强势,其余板块也均有小幅上涨。白酒价格表现平稳无较大调整,国际全脂奶粉拍卖价略有回落,但持续下跌概率不大,未来仍看好国际奶价回升趋势。国内生鲜乳价格仍处于震荡调整期,上升趋势有待观望。本周国内猪肉平均价格降幅明显,生猪养殖和肉制品加工企业利润不断缩紧,产业调整压力持续。上周西王食品收购加拿大大健康食品龙头企业Kerr的消息一经发布,公司股价开盘即连续涨停,市场反应强烈。伊利股份继续停牌,资产配置仍在继续,复牌后的市场反应值得持续关注。我们仍看好整个食品板块的增长,尤其看好大健康概念下的优质企业。建议持续关注乳制品板块中业绩优良的公司三元股份(600429)、西部牧业等以及与大健康概念相关的食品制造企业西王食品等。

重点推荐标的:我们继续推荐乳制品板块及其上游公司,个股方面,我们推荐今年业绩持续向好的西部牧业和三元股份。

西部牧业:1、拥有奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应、乳制品加工与销售等奶业全产业链,原奶价格上涨后,公司获利周期较长;2、公司旗下的花园乳业和西牧乳业均具有婴幼儿奶粉生产销售许可资格,在全面二孩和奶粉注册制等政策利好下,奶粉业务有望在今年4季度获得一个上升期。预计西部牧业16-18年EPS分别为-0.17/0.22/0.69元,预测目标股价21.00元,给予“强烈推荐”评级。

三元股份:1、今年上半年国内奶粉企业业绩多下滑,但是三元奶粉板块或保持两位数的增长,奶粉板块贡献超出预期。我们看好未来奶粉板块的增长带给三元股份的业绩弹性。2、在战略投资者复星集团的咨询建议下,公司今年首次将业绩考核纳入到薪酬激励体系中来,经营效率或得到提升。老牌国企三元股份或带来新的活力。我们预测2016年、2017年、2018年实现每股收益0.093元、0.127元和0.176元。我们认为公司合理的股价区间为9.68元-10.56元,给予“强烈推荐”评级。

申请时请注明股票名称